| 1、2012年竣工面积不会显著下降 虽然面临严格的地产调控，商品房投资和开工都呈现一定程度的下降，但由于庞大的在施工面积推动，预计2012年竣工面积不会发生显著下降。同时明年保障房将实现竣工500万套，会在一定程度上推高竣工面积，给建筑涂料企业一定的喘息机会。 2、借助此轮宏观调控，外墙饰面中的涂料使用率或加速提升 随着房地产市场暴利时代的结束，房地产商或许不再浮躁。开发商也许将更多精力放在成本控制中。相对其他替代产品（如玻璃幕墙，瓷砖，石材等）， 涂料更具成本优势。因而建筑涂料或将加速抢占石材，瓷砖等市场，建筑外饰面的涂料使用占比有可能将加速提升。 同时，保障房作为政府主导项目，生态环保概念更容易推广，前几年很多地方政府曾出台过在外墙饰面中推广涂料的相关政策，所以相信类似政策更容易在保障房中得到贯彻实施。目前的建筑涂料企业基本上是行业内竞争，但是现在市场蛋糕有限，大型建筑涂料企业的市场占有率短期很难大幅提升，如果突破困境呢，行业间竞争不失为一个好的选择。在欧美以及日本等发达国家，外墙饰面中涂料的比重高达80-90%以上，而中国这一比例约在50%以下，大量的外墙饰面采用瓷砖，石材，高档的商办楼则大规模采用玻璃幕墙，也就是说替代行业间的市场份额还是非常诱人的。开展行业竞争，行业联盟就显得尤为重要，这种行业联盟可以是有形的也可以是无形的。总之建筑涂料行业尤其是巨头之间需要联合起来推动整个行业政策的发展，（陶氏曾经出台一个关于建筑涂料与陶瓷生命周期的报告，涂料环保方面决定优于瓷砖），行业联盟需要塑造涂料消费文化，引导重涂文化等等。总之，是时间考虑到行业间竞争的时候了。 3、住宅精装（一次装修到位）或将得到有效推广 中国自2001年就开始提出住宅产业化的概念，但一直以来，住宅产业化很难得到实施，据瑞和装饰IPO招股说明书介绍目前我国销售住宅的精装比例仅有8%，而发达国家几乎达100%。（摘自瑞和装饰IPO招股说明书）保障房标准化程度高，几乎全部是全装修房，利于工程内墙涂料的推广使用，对工程涂料市场 4、房地产行业集中度提高有利于整个供应链的健康发展 中国的建工市场一直是鱼龙混杂，充斥着假冒伪劣产品。而房地产行业集中度的提高将会使小型的地产开发商退出市场。 大型地产开放商更具责任感，更倾向于采用集采模式管理自己的供应商，更注重供应商的品牌效应对地产的附加值。 因此我们认为房地产行业集中度提高将有利于整个供应链的健康发展。在这种大趋势下，地方型/中小型以及假冒涂料将逐步退出市场， 大型涂料企业或将受益于房地产行业洗牌。 |
